AcouSort develops, produces and sells products based on acoustofludics, an innovative technology that uses sound waves for sample preparation of biological samples for research and clinical diagnostics. Applications include separation of blood into its components, enrichment of specific cells and purification of extracellular vesicles, bacteria or viruses – processes that need to be performed before almost any measurement or analysis can be made on clinical samples. Traditional sample preparation requires many manual handling steps, but with AcouSort’s technology it can be automated and integrated into almost any analytical instrument. This reduces human error and saves time and money.
AcouSort’s benchtop systems AcouWash and AcouTrap are targeting separation, washing, enrichment and staining applications within cell, bacteria and extracellular vesicle research. Through research collaborations with life-science companies, AcouSort develops customized solutions for integrated sample preparation for a wide variety of applications. In the pipeline are also off-the-shelf components for blood-plasma separation, such as the AcouPlasma, enabling Point of Care Testing (POCT) system providers with inline access to plasma-based assays directly from whole blood.
Press releases
Uppskalning av produktionskapacitet inom räckhåll
Den globala marknaden för patientnära diagnostik växer med en CAGR om 10 % och förväntas nå en storlek om hela 50 miljarder dollar år 2026. AcouSort har en unik teknikplattform som möjliggör automatiserad provberedning och under år 2021 har Bolaget fortsatt att utvecklat sina strategiska samarbeten i rätt riktning, och stärkt sin marknadsposition ytterligare. Den egna produktionsanläggningen, vilken initialt har en kapacitet om 100 000 enheter/år med möjlighet att snabbt kunna dubbleras vid behov, och senare fyrfaldigas, förväntas vara klar år 2022. Med hänsyn till detta, och en välkapitaliserad balansräkning ser 2022 ut att bli ett spännande år för AcouSort. Vi ser att utrymme finns för att successivt växa omsättningen, för att tills år 2026 nå ca 180 MSEK i försäljning. Utifrån en tillämpad målmultipel och diskonteringsränta ser vi fortsatt ett nuvärde om 30,9 kr (30,9) per aktie i ett Base scenario.
- Första OEM-produkten lanserad
AcouSort har under år 2021 lanserat sin första OEM-produkt AcouPlasmaOPTICAL, vilket är en unik lösning som möjliggör integrerade optiska mätningar i blodplasma. Att erbjuda OEM-produkter har alltid varit en del av AcouSorts långsiktiga affärsstrategi, och med hänsyn till att Bolaget snart har möjlighet att producera volymer om hundratusentals enheter, ser vi att detta kan bli en stark värdedrivare under kommande kvartal. AcouSort har dessutom tagit nästa steg i samarbetet med Life Science-bolaget i Kalifornien, vilket innebär att AcouSort kommer att leverera uppskattningsvis 4 000 – 6 000 separationsmoduler per år, vilket bidrar till att driva Bolagets top line.
- Stark kassa sänker likviditetsrisken
Under Q4-21 uppgick de totala rörelsekostnaderna till -4,8 MSEK, jämfört med -4,9 MSEK föregående år (Q4-20), där vi ser att AcouSort utövar en fortsatt god kostnadskontroll. AcouSorts kapitalförbrukning från rörelsen, den s.k. burn raten, uppgick till ca -1 MSEK/månad för helåret 2021. Den låga burn raten kan bl.a. hänföras till att AcouSort har hanterat sitt rörelsekapital på ett skickligt vis. Med hänsyn till den utgående kassan under december om 32 MSEK som stärktes efter en företrädesemission i oktober 2021, och en konservativt antagen genomsnittlig burn rate om -1,2 MSEK/månad framgent, skulle AcouSort vara finansierade tills slutet av H2-23, allt annat lika.
- Vårt värderingsintervall kvarstår
AcouSort utvecklas i linje med våra förväntningar och i samband med bokslutskommunikén har vi endast gjort mindre justeringar i våra prognoser, vilket gör att vi väljer att behålla vårt tidigare värderingsintervall i samtliga tre scenarios.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Första OEM-produkt lanserad
Den globala marknaden för blodprovshantering, analytiska system och förbrukningsvaror växer snabbt och förväntas nå en storlek om hela 47 miljarder dollar år 2022. AcouSort har en unik teknikplattform som möjliggör automatiserade provberedning och under 2021 har Bolaget fortsatt att utvecklat sina strategiska samarbeten i rätt riktning, och stärkt sin marknadsposition ytterligare. Den egna produktionsanläggningen, vilken initialt har en kapacitet om 100 000 enheter/år med möjlighet att snabbt kunna dubbleras vid behov, och senare fyrfaldigas, förväntas vara klar omkring årsskiftet 2021/2022. Med hänsyn till detta och en rejält påfylld kassa via den tidigare företrädesemissionen ser 2022 ut att bli ett spännande år för AcouSort. Vi ser att utrymme finns för att successivt växa omsättningen, för att tills år 2026 nå ca 180 MSEK i försäljning. Utifrån en tillämpad målmultipel och diskonteringsränta ser vi fortsatt ett nuvärde om 30,9 kr (30,9) per aktie i ett Base scenario.
- Första OEM-produkten lanserad
AcouSort har nyligen lanserat sin första OEM-produkt AcouPlasmaOPTICAL, vilket är en unik lösning som möjliggör integrerade optiska mätningar i blodplasma. Att erbjuda OEM-produkter har alltid varit en del av AcouSorts långsiktiga affärsstrategi, och med hänsyn till att Bolaget snart har möjlighet att producera volymer om hundratusentals enheter, ser vi att detta kan bli en stark värdedrivare under kommande kvartal. AcouSort har dessutom tagit nästa steg i samarbetet med Life Science-bolaget i Kalifornien, vilket innebär att AcouSort kommer att leverera uppskattningsvis 4 000 – 6 000 separationsmoduler per år, vilket bidrar till att driva Bolagets top line.
- Påfylld kassa sänker risken
Under Q3-21 uppgick de totala rörelsekostnaderna till -4,2 MSEK, vilket var i nära linje med kostnadsbasen under föregående kvartal (Q2-21) då dessa uppgick till ca -4,6 MSEK. Efter perioden har AcouSorts företrädesemission avklarats vilken tillförde Bolaget 39,6 MSEK före emissionskostnader, och under årets första nio rapporterade månader uppgick AcouSorts operativa kapitalförbrukning, s.k. burn rate, till -0,6 MSEK/månad. Den låga kapitalförbrukningen kan bl.a. hänföras till att AcouSort har hanterat sitt rörelsekapital på ett skickligt vis. Med hänsyn till den utgående kassan under september, tillkommande nettolikvid från företrädesemissionen och ett antagande om en genomsnittlig burn rate om -1 MSEK/månad framgent, skulle AcouSort vara finansierade tills omkring slutet av H2-24, allt annat lika.
- Vårt värderingsintervall kvarstår
AcouSort utvecklas i linje med våra förväntningar och i samband med Q3-rapporten har vi endast gjort mindre justeringar i våra prognoser, vilket gör att vi väljer att behålla vårt tidigare värderingsintervall i samtliga tre scenarios.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Stärkt position inför en händelserik höst
Den globala marknaden för blodprovshantering, analytiska system och förbrukningsvaror växer snabbt och förväntas nå en storlek om hela 47 miljarder dollar år 2022. AcouSort har en unik teknikplattform som möjliggör automatiserade provberedning och under H1-21 har Bolaget fortsatt att utvecklat sina strategiska samarbeten i rätt riktning, och stärkt sin marknadsposition ytterligare. Samtidigt pågår slutfasen med att färdigställa den egna produktionsanläggningen, vilken initialt har en kapacitet om 100 000 enheter/år, med möjlighet att snabbt kunna dubbleras vid behov, och senare fyrfaldigas. Vi ser att AcouSort fortsätter ta steg i rätt riktning och att utrymme finns för att successivt växa omsättningen, för att tills år 2026 nå ca 180 MSEK i försäljning. Utifrån en tillämpad målmultipel och diskonteringsränta ser vi fortsatt ett potentiellt nuvärde om 30,9 kr (30,9) per aktie i ett Base scenario.
- Hösten kan bli händelserik
AcouSort arbetar just nu intensivt med att färdigställa Bolagets egna produktionsanläggning, vilken enligt målbilden ska vara på plats nu under hösten. Med hänsyn till vilken volym som anläggningen initialt kommer att kunna hantera, samt nuvarande strategiska samarbeten och intressen från life science-industrin i stort, kan de närmaste månaderna och kvartalen komma att bli mycket händelserika för AcouSort.
- Fortsatt god kostnadskontroll
Under Q2-21 uppgick de totala rörelsekostnaderna till -4,6 MSEK, vilket var i nära linje med kostnadsbasen under föregående kvartal (Q1-21) då denna också uppgick till ca -4,6 MSEK. Vid utgången av juni uppgick kassan till 4,6 MSEK, och med hänsyn till årets sex första månader har AcouSort uppvisat en burn rate om ca -0,4 MSEK/månad. Med hänsyn till den stabila kostnadsbasen samt en relativt låg kapitalförbrukning, anser vi att AcouSort fortsatt utvecklas med en god kostnadskontroll, vilket vi såklart ser positivt på.
- Slutförd studie med Instrumentation Labratory
Samarbetet med Instrumentation Laboratory (IL) har utvecklats väl och i mitten av maj meddelade AcouSort att ytterligare en genomförbarhetsstudie slutfördes. Resultatet av studien var mycket lovande och öppnar upp för ett utökat samarbete redan i år. Samarbetet med IL är strategiskt viktigt och vid lyckat utfall möjliggörs integrerad provhantering till fler produktkategorier inom IL, samt att detta ingjuter ett förtroende som stärker möjligheten för liknande avtal med andra aktörer.
- Vårt värderingsintervall kvarstår
AcouSort utvecklas i linje med våra förväntningar och i samband med Q2-rapporten har vi endast gjort mindre justeringar i våra prognoser, vilket gör att vi väljer att behålla vårt tidigare värderingsintervall i samtliga tre scenarion Base-, Bull och Bear.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Fortsätter ta steg i rätt riktning
AcouSort har under våren fortsatt sin strategiska satsning med ett tydligt fokus på OEM-verksamheten, där Bolaget ser ett ökat intresse från life science-industrin. Parallellt med detta är AcouSort i slutfasen att färdigställa sin egna produktionsanläggning, vilken initialt har en kapacitet om 100 000 enheter/år, med möjlighet att snabbt kunna dubbleras vid behov. Trots att pandemin är en fortsatt påverkande faktor ser vi att AcouSort fortsätter ta steg i rätt riktning, där vi för helåret 2021 estimerar de totala intäkterna till 10 MSEK. Efterföljande år kan uppvisa hög tillväxt Y/Y, där vi räknar med att omsättningen stigit till ca 180 MSEK år 2026. Utifrån en tillämpad målmultipel och diskonteringsränta ser vi fortsatt ett potentiellt nuvärde i aktien om 30,9 kr i ett Base scenario.
- Totala intäkter steg med 10 %
Under Q1-21 uppgick AcouSorts nettoomsättning till 1,8 MSEK (2,1), motsvarade en minskning om 13 % mot Q1-20. Sett till bolagets totala intäkter, vilka även inkluderar Vinnova-bidrag, uppgick dessa under kvartalet till 2,8 MSEK (2,6), vilket motsvarar en ökning om 10 %. I sitt VD-ord sammanfattar Torsten Freltoft att ”[…] Intäktsökningen är bland annat hänförlig till det ökande intresset för vår teknologi och består primärt av engångsbetalning från projekt och public funding”.
- God kostnadskontroll
Under årets första kvartal uppgick AcouSorts totala rörelsekostnader, inklusive kostnad sålda varor (KSV), till -4,6 MSEK, att jämföra med -3,6 MSEK under Q1-20. Rent procentuellt är det en ökning om 28 %, samtidigt som det i termer av absoluta tal (~1 MSEK) fortfarande är relativt lågt. Om vi dessutom gör en jämförelse med rörelsekostnaderna under föregående kvartal (Q4-20) om -4,9 MSEK, minskade faktiskt kostnaderna under Q1-21 med 7 %. Vi ser således positivt på att AcouSort även under årets första kvartal har utvecklats med god kostnadskontroll.
- Produktionsanläggning ska vara klar under Q3
AcouSort är i slutfasen med att färdigställa sin första egna produktionsanläggning, där Bolaget räknar med att denna ska vara klar för kommersiell produktion under Q3-21. I sitt grundutförande har anläggningen en kapacitet om ca 100 000 separationsenheter per år, samtidigt som möjligheten finns att snabbt kunna fördubbla produktionskapaciteten vid högre efterfrågan.
- Vårt värderingsintervall kvarstår
AcouSort utvecklas i linje med våra förväntningar och i samband med Q1-rapporten har vi valt att lämna våra prognoser oförändrade, vilket även gör att vi väljer att behålla vårt tidigare värderingsintervall avseende Base och Bull. Samtidigt väljer vi att justera upp vårt Bear scenario något.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Ökat intresse från OEM-marknaden under 2021
AcouSort har idag en utvecklad plattformsteknologi som bygger på akustofores, där man med hjälp utav ultraljud separerar och isolerar beståndsdelar från blod och andra biologiska prover. Idag säljer Bolaget forskningsinstrument men den stora värdedrivaren de kommande åren ligger i är att sälja OEM-komponenter, vilket förväntas utgöra majoriteten av Bolagets framtida intäkter. I ett Base scenario estimeras en omsättning om ca 10,2 MSEK år 2021, vilken förväntas kunna växa successivt de kommande åren. Baserat på gjorda prognoser och en multipelvärdering motiveras ett värde per aktie om 30,9 kr i ett Base scenario.
- God kostnadskontroll under kvartalet
Under fjärde kvartalet uppgick AcouSorts totala intäkter till ca 1,7 MSEK (0,7), och för helåret 2020 summeras intäkterna till 6,8 MSEK (3,0), vilket motsvarar en ökning om 124 %. Periodens resultat uppgick till -3,2 MSEK (-3,2), och för helåret 2020 uppgick resultatet till -8,0 MSEK (-9,7). Att AcouSort mer än fördubblade sina intäkter under 2020, samtidigt som resultatet för helåret förbättrades med ca 18 %, påvisar ett AcouSort med en flexibel organisation och god kostnadskontroll. Rapporten stärker investeringsidén med AcouSort som ett intressant utvecklingsbolag till en rimlig finansiell risk.
- Starkt fokus på OEM-produktion
AcouSort har under fjärde kvartalet arbetat med att bygga upp sin produktionsanläggning för OEM-komponenter. AcouPlasma Optical förväntas ha en halvautomatisk tillverkningslinje färdigställt under Q3-21, vilket bådar gott inför ett 2021 med fler kundkontakter med presumtiva OEM-partners.
- Utökat samarbete med Instrumentation Laboratory
Under fjärde kvartalet ingick AcouSort ett ytterligare samarbete med Instrumentation Laboratory om att utvärdera AcouSorts teknik för att automatisera separationen av blodplasma inom flera affärsområden. Ordern, med ett värde om ca 67 500 USD, syftar till att möjliggöra för integrerad provhantering till fler produktkategorier inom Instrumentation Laboratory, vilket kan leda till ökade ordervärden för AcouSort från Instrumentation Laboratory framgent.
- Komplexa försäljningsprocesser är en risk
AcouSort har idag ett utökat samarbetsavtal med Instrumentation Laboratory, vilket är en stark referens och ingjuter förtroende för att nå liknande avtal med andra aktörer i framtiden. Att nå avtal med globala kunder är dock en komplicerad process förknippat med stora utmaningar, och det återstår för AcouSort att faktiskt sluta ett ytterliggare avtal om OEM-affärer.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Välpositionerat inför ett händelserikt 2021
AcouSort har idag en utvecklad plattformsteknologi som bygger på akustofores, där man med hjälp utav ultraljud separerar och isolerar beståndsdelar från blod och andra biologiska prover. Idag säljer Bolaget forskningsinstrument men den stora värdedrivaren de kommande åren är att sälja OEM-komponenter, vilket förväntas utgöra majoriteten av Bolagets framtida intäkter. I ett Base scenario estimeras en omsättning om ca 7,1 MSEK år 2020, vilken förväntas kunna växa successivt de kommande åren. Baserat på gjorda prognoser och en multipelvärdering motiveras ett värde per aktie om 22,1 kr i ett Base scenario.
- Totala intäkter i linje med föregående år
Efter ett första halvår som beskrevs som ”ett mindre genombrott i systemförsäljningen” och där AcouSort även ökade intäkterna från offentligt finansierade projekt ligger nu totala intäkter i linje med förra året och tredje kvartalet för AcouSort kan istället beskrivas som ett förberedande kvartal. Under tredje kvartalet uppgick AcouSorts totala intäkter till ca 0,7 MSEK (0,7), vilket motsvarar en minskning om ca 5 % jämfört med samma period föregående år.
- Ökade kostnader under kvartalet
Under kvartalet uppgick bolagets totala kostnader till -2,9 MSEK (-2,5), vilket motsvarar en ökning om ca 17 % jämfört med motsvarade period föregående år. Periodens resultat uppgick till -2,2 MSEK (-1,7) Den största kostnadsdrivaren under kvartalet var personalkostnaderna som under kvartalet uppgick till -1,9 MSEK (-1,7), motsvarande en ökning om ca 14 % jämfört med motsvarade period föregående år. Ökade personalkostnader var i linje med våra förväntningar och vi ser de ökade kostnaderna som en styrka då det innebär att AcouSort fortsätter att investera i produktutvecklingen.
- Genomför flytt till Nasdaq First North
Under kvartalet har AcouSort arbetat med att förbereda en noteringsförflyttning till Nasdaq First North Growth Market. AcouSort har efter kvartalets utgång lämnat in och fått sin ansökan om listbyte beviljad. Vi ser positivt på att AcouSort genomför en noteringsförflyttning då det skapar en bättre förutsättning för att nå nya investerare dels från allmänheten, dels institutionella- och internationella investerare.
- Komplexa försäljningsprocesser är en risk
AcouSort har idag ett samarbetsavtal med Instrumentation Laboratory, vilket är en stark referens och ingjuter förtroende för att nå liknande avtal med andra aktörer i framtiden. Att nå avtal med globala kunder är dock en komplicerad process förknippat med stora utmaningar, och det återstår för AcouSort att faktiskt sluta ett ytterliggare avtal om OEM-affärer.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Ökad omsättning trots Covid-19
AcouSort har idag en utvecklad plattformsteknologi som bygger på akustofores, där man med hjälp utav ultraljud separerar och isolerar beståndsdelar från blod och andra biologiska prover. Idag säljer Bolaget forskningsinstrument men den stora värdedrivaren de kommande åren är att sälja OEM-komponenter, vilket förväntas utgöra majoriteten av Bolagets framtida intäkter. I ett Base scenario estimeras en omsättning om ca 7,1 MSEK år 2020, vilken förväntas kunna växa successivt de kommande åren. Baserat på gjorda prognoser och en multipelvärdering motiveras ett värde per aktie om 16,2 kr i ett Base scenario.
- Mindre genombrott i systemförsäljningen
Under Q2-20 uppgick totala intäkter till 1,9 MSEK (0,3), vilket är ett resultat av att AcouSort genomfört flera nya installationer. Bolaget beskriver första halvåret som ”ett mindre genombrott i systemförsäljningen”. Personalkostnaderna uppgick under kvartalet till 1,8 MSEK (1,9), motsvarande en minskning om ca 7 % jämfört med motsvarade period föregående år. Resultatet före skatt uppgick till -1,3 MSEK (-3,1), vilket var en klar förbättring.
- Stärkt rörelsekapital under kvartalet
Under kvartalet erhöll AcouSort lånegarantier om drygt 3 MSEK av ett konsortium bestående av Bolagets ledning, styrelse samt grundare. En riktad emission om ca 12 MSEK genomfördes också under perioden, och per den 30 juni 2020 uppgick AcouSorts likvida medel till 13,8 MSEK (10,4) MSEK. AcouSort bör således vara finansierade i minst tolv (12) månader framöver.
- ISO-certifiering möjliggör OEM-avtal
Under Q2-20 kommunicerade AcouSort att Bolaget erhållit ISO 13495 certifiering vilket är en grundläggande förutsättning för kommersialiseringen av Bolagets OEM-komponenter. Under åren 2023-2026 förväntas en kraftigt ökad omsättning från försäljning av egenproducerade komponenter samt intäkter från licensavtal. AcouSorts förväntade OEM-avtal antas bidra till ett kraftigt ökat resultat.
- Komplexa försäljningsprocesser är en risk
AcouSort har idag ett samarbetsavtal med Instrumentation Laboratory, vilket är en stark referens och ingjuter förtroende för att nå liknande avtal med andra aktörer i framtiden. Att nå avtal med globala kunder är dock en komplicerad process förknippat med stora utmaningar, och det återstår för AcouSort att faktiskt sluta ett ytterliggare avtal om en OEM-affär.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Unik teknologi applicerbar på globala marknader
AcouSort har idag en utvecklad plattformsteknologi som bygger på akustofores, som med hjälp utav ultraljud separerar och isolerar beståndsdelar från blod och andra biologiska prover. Idag säljer Bolaget forskningsinstrument men den stora värdedrivaren de kommande åren är att sälja OEM-komponenter, vilket förväntas utgöra majoriteten av Bolagets framtida intäkter. I ett Base scenario estimeras en omsättning om ca 6,7 MSEK år 2020, vilken förväntas kunna växa successivt kommande åren. Baserat på gjorda prognoser och en multipelvärdering motiveras ett värde per aktie om 16,0 kr i ett Base scenario.
- Inleder 2020 med stark tillväxt från låga nivåer
Nettomsättningen under Q1-20 uppgick till 2,1 MSEK, vilket motsvarar en ökning med ca 134 % jämfört med samma period föregående år. Under kvartalet signerade AcouSort ett samarbetsavtal med ett internationellt Life Science-bolag om att utvärdera AcouWash-teknologin. AcouSort fick också en order på ett AcouWash-system från Umeå Universitet, vilket förväntas inbringa ca 0,5 MSEK.
- OEM-avtal förväntas ge betydande uppsida
Den stora värdedrivaren i AcouSort de kommande åren handlar om att bli en världsledande leverantör av OEM-kompontenter till både next generation system och product upgrades på befintliga system, vilket är en affärsmodell som kännetecknas av höga marginaler. Detta förväntas ske genom att sluta avtal med globala företag som idag tillhandahåller klinisk- och medicinsk analys av cell- och partikelprover.
- Unik marknadsposition kan leda till intressanta samarbetsavtal
I ett Base scenario förväntas AcouSort nå en kraftigt ökad försäljningsvolym med start under åren 2023-2026 genom en kombination av egen produktion samt licensavtal. AcouSorts förväntade OEM-avtal antas bidra till ett kraftigt ökat resultat, där gjorda prognoser och given diskonteringsfaktor ger ett motiverat värde per aktie om ca 16 kr.
- Komplexa försäljningsprocesser är en risk
AcouSort har idag ett samarbetsavtal med Instrumentation Laboratory, vilket är en stark referens och ingjuter förtroende för att nå liknande avtal med andra aktörer i framtiden. Att nå avtal med globala kunder är dock en komplicerad process förknippat med stora utmaningar, och det återstår för AcouSort att faktiskt sluta ett avtal om en OEM-affär.
8
Value drives
4
Historical profitability
8
Management & Board of Directors
5
Risk profile
All analyses of companies from 2020 onwards are rated based on a new rating system - Value Driver, Historical Profitability and Management & Board ranges from 1 to 10, where 10 is the highest rating. The risk profile ranges from 1 to 10, where 10 is to be considered the highest risk. Stock analyses of companies published before 2020 have been rated based on a different model.
Analyst Comments
Kommentar på AcouSorts Q1-rapport
2021-05-26
AcouSort publicerade idag den 26 maj 2021 sin delårsrapport för årets första kvartal. Följande är några punkter som vi tittat närmare på i rapporten:
- Försäljningsutvecklingen
- Hur bolagets kostnadsbas utvecklats
- Kassaflöde och burn rate
Försäljningsutvecklingen
Under Q1-21 uppgick AcouSorts nettoomsättning till 1 819 SEK (2 095), motsvarade en minskning om 13 % mot jämförbart kvartal 2020. I Q1-rapporten framgår det att nettoomsättningen under Q1-21 utgjordes av licensintäkter 1 043 tSEK (1 188), produkter 298 tSEK (702) och kundprojekt 478 tSEK (205). Sett till bolagets totala intäkter uppgick dessa under kvartalet till 2 802 tSEK (2 553), vilket motsvarar en ökning om 10 %, där övriga intäkter utgjorde 983 tSEK (458) vilket bestod av Vinnova-bidrag. I sitt VD-ord sammanfattar Torsten Freltoft att ”[…] Intäktsökningen är bland annat hänförlig till det ökande intresset för vår teknologi och består primärt av engångsbetalning från projekt och public funding”.
Hur bolagets kostnadsbas utvecklats
Under årets första kvartal uppgick AcouSorts totala rörelsekostnader, inklusive kostnad sålda varor (KSV), till -4 570 tSEK, att jämföra med -3 574 tSEK under Q1-20. Rent procentuellt är det en ökning om 28 %, samtidigt som det i termer av absoluta tal (996 tSEK) fortfarande är relativt lågt. Om vi dessutom gör en jämförelse med rörelsekostnaderna under föregående kvartal (Q4-20) om -4 937 tSEK, minskade faktiskt kostnaderna under Q1-21 med 7 %. Vi ser således positivt på att AcouSort även under årets första kvartal har utvecklats med god kostnadskontroll.
Kassaflöde och burn rate
Vid utgången av första kvartalet uppgick kassan till 4 985 tSEK, vilket kan jämföras med 8 123 tSEK vid utgången av Q4-20, och under Q1-21 uppgick bolagets operativa kapitalförbrukning, s.k. burn rate, till -808 tSEK/månad. Givet en liknande kapitalförbrukning även framgent, och med hänsyn till den utgående kassan under mars, skulle AcouSort vara finansierade tills inledningen av Q4-21, allt annat lika. Det ska dock tilläggas att vid utgången av Q1 uppgick bolagets omsättningstillgångar, exklusive kassan, till 2 583 tSEK, vilket skulle kunna ”omvandlas” till positivt rörelsekapital under kommande månader och således bidra till att stärka kassan. Slutligen ska det även sägas att en ökad försäljning såklart också skulle bidra till en utökad likviditet.
Vi kommer att återkomma med en uppdaterad aktieanalys av AcouSort.
Kommentar på AcouSorts Q4-rapport
2021-02-24
AcouSort publicerade idag den 24 februari bolagets delårsrapport för det fjärde kvartalet år 2020.
Ökad försäljning och god kostnadskontroll
Under fjärde kvartalet uppgick AcouSorts totala intäkter till ca 1,7 MSEK (0,7), vilket motsvarar en ökning om ca 150 % jämfört med samma period föregående år. För helåret 2020 uppgick intäkterna till 6,8 MSEK (3,0), vilket motsvarar en ökning om 124 %. Den största kostnadsdrivaren under kvartalet var personalkostnader som under kvartalet uppgick till -2,6 MSEK (-2,8), motsvarande en minskning om ca 9 % jämfört med motsvarade period föregående år. För helåret 2020 uppgick personalkostnaderna till -8,8 MSEK (-8,5), vilket är något lägre än våra estimat om -9,3 MSEK. Periodens resultat är i linje med föregående år och uppgick till -3,2 MSEK (-3,2), och för helåret 2020 uppgick resultatet till -8,0 MSEK (-9,7). Dagens rapport påvisar en god kostnadskontroll för helåret 2020, med minskade kostnader samtidigt som AcouSort fördubblade sina intäkter. AcouSort står sig starkt inför ett kommande händelserikt 2021 med en stabil kassa som per 31 december 2020 uppgick till ca 8,1 MSEK (5,1).
Listbyte till Nasdaq First North Growth Market
Under fjärde kvartalet noterades AcouSort på Nasdaq First North Growth Market, ett byte från tidigare Spotlight Stock Market. Vi har tidigare skrivit om att vi ser positivt på listbytet, och att detta bland annat skapar goda förutsättningar för att nå nya investerare i allmänhet och institutionella investerare i synnerhet. Syftet med noteringsförflyttningen har också varit att skapa ökad kännedom och likviditet i aktien, vilket AcouSorts kursutveckling om ca + 57 % mellan perioden 1 oktober och 31 december 2020 påvisar.
Utökat samarbete med Instrumentation Laboratory
AcouSort har sedan tidigare ett viktigt samarbete med Instrumentation Laboratory (IL) kring att integrera bolagets teknologi i ett av Instrumentation Laboratorys diagnostiska system. Vi har tidigare skrivit om att bolagen under fjärde kvartalet ingått ett nytt projekt där bolagen ska utvärdera AcouSorts teknik för att automatisera separationen av blodplasma inom flera affärsområden. Det kommunicerade ordervärde estimeras till ca 67 500 USD. Likt våra tidigare kommentarer, ser vi fortsatt mycket positivt på projektet då det kan, vid lyckat utfall, möjliggöra för integrerad provhantering till fler produktkategorier inom Instrumentation Laboratory. Det skulle då i sin tur kunna leda till ökad Customer Lifetime Value (CLV) genom fler potentiella komponentstillverkningskontrakt.
Nya kommunicerade orders under kvartalet
AcouSort erhöll under kvartalet en order från University of Kentucky på ett AcouTrap-system med ett ordervärde om ca 45 000 USD. Vi har tidigare skrivit om ordern och att försäljningen av forskningsinstrumenten är en viktig del för att öka kännedomen kring AcouSorts teknik bland forskare och Key Opinion Leaders, för att på så sätt nå ökad marknadskännedom för bolagets teknik.
Under Q4-20 erhöll också AcouSort en order på ett AcouTrap-system från ett koreanskt Life Science-företag, vilket gav ökade intäkter om ca 0,5 MSEK under Q4-20. AcouSort slöt ett samarbetsavtal med bolaget under juni 2020, med syfte att utvärdera AcouTrap-teknologin för upprening av extracellulära vesiklar från cirkulerande tumörceller (CTCs) för ett nytt diagnostiskt test. Försäljningen av AcouTrap-systemet är tänkt att användas vid kundens utveckling av ett diagnostiskt test för detektion av vesiklar från cirkulerande tumörceller (CTCs). På lite längre sikt förväntas ordern bli startpunkten för ett längre långsiktigt samarbete, där AcouSort förväntas saluföra OEM-moduler till det koreanska Life Science-företaget.
Ytterligare steg tagna gällande OEM-moduler
Vi har tidigare skrivit om AcouSorts fördelaktiga affärsmodell gällande OEM-moduler och bolagets vision om att växa inom segmentet. Det är därför glädjande att läsa att AcouSort fortsatt har arbetat med att utveckla sin OEM-affär under kvartalet, bland annat genom att bygga upp sin produktionsanläggning för OEM-komponenter. En av årets viktigaste för bolaget var att AcouSort erhöll ISO 13485-certifieringen för deras kvalitetsledningssystem. Certifieringen medger att AcouSort nu kvalificerar sig som leverantörer av OEM.
AcouPlasma Optical förväntas ha en halvautomatisk tillverkningslinje klart under Q3-21. Under 2021 förväntas AcouSort fortsätta genomföra kundkontakter med presumtiva OEM-partners gällande kundanpassning och nyförsäljning och vi ser därför fram emot ett 2021 som tar AcouSort ytterligare ett steg närmare OEM-samarbeten.
Vi kommer inom kort att återkomma med en uppdaterad aktieanalys.
Kommentar på AcouSorts Q3-rapport
2020-11-25
AcouSort publicerade idag den 25 november sin kvartalsrapport för det tredje kvartalet för räkenskapsåret 2020.
Ett förberedande kvartal med hög aktivitet
Under tredje kvartalet uppgick AcouSorts totala intäkter till ca 0,7 MSEK (0,7), vilket motsvarar en minskning om ca 5 % jämfört med samma period föregående år. Nettoomsättning under kvartalet uppgick till ca 0,2 MSEK (0,5), vilket består av produktförsäljning om ca 0,2 MSEK (0) och kundprojekt för 0 MSEK (0,5). Under kvartalet uppgick övriga rörelseintäkter, vilket består av bidrag från från Vinnova och EU, till ca 0,5 MSEK (0,2).
Efter ett första halvår som beskrevs som ”ett mindre genombrott i systemförsäljningen”, där AcouSort ökade intäkterna från offentligt finansierade projekt ligger nu totala intäkter i linje med förra året. Tredje kvartalet för AcouSort kan beskrivas som ett förberedande kvartal, där flera aktiviteter förbeddes för att efter periodens slut genomföras. Likt gårdagens kommentar har vi skrivit om att AcouSort efter kvartal tre bland annat ingick i ett nystartat projekt med Instrumentation Laboratory (IL), fick en order på ett AcouTrap-system till University of Kentucky samt inlämnadet av ansökan till Nasdaq gällande listbytet till Nasdaq First North Growth Market.
AcouSort inledde tredje kvartalet med att sluta ett avtal som innebär att ett ”koreansk life science företag” ska utvärdera och utarbeta ett diagnostisk test för detektion av cirkulerande tumörceller (CTC) med hjälp av extracellulära vesiklar baserat på AcouTrap-teknologin. I dagens rapport kunde vi utläsa att parten planerar att köpa ett AcouTrap-system under fjärde kvartalet som en del i samarbetsavtalet. Vi ser positivt på avtalet och den förväntade ordern då det är det första avtalet där AcouTrap-teknologin kan leda till komponentstillverkning detta då avtalet inkluderar att integrera denna i företagets utrustning.
Under kvartalet uppgick bolagets totala kostnader till -2,9 MSEK (-2,5), vilket motsvarar en ökning om ca 17 % jämfört med motsvarade period föregående år. Den största kostnadsdrivaren under kvartalet var personalkostnaderna som under kvartalet uppgick till -1,9 MSEK (-1,7), motsvarande en ökning om ca 14 % jämfört med motsvarade period föregående år. Periodens resultat uppgick till -2,2 MSEK (-1,7), och bolaget har per 30 september 2020 en kassa om ca 10,8 MSEK (7,7) efter en tidigare framgångsrikt genomförd emission.
Vi kommer inom kort att återkomma med en uppdaterad aktieanalys.
Kommentar inför AcouSorts Q3-rapport
2020-11-24
AcouSort publicerar den 25 november sin kvartalsrapport för det tredje kvartalet för räkenskapsåret 2020.
Fokus på AcouTrap under kvartalet
AcouSort inledde tredje kvartalet med att sluta ett avtal med ett ”koreansk life science företag”, avtalet innebär att parten ska utvärdera och utarbeta ett diagnostisk test för detektion av cirkulerande tumörceller (CTC) med hjälp av extracellulära vesiklar baserat på AcouTrap-teknologin. Analyst Group ser mycket positiv på avtalet då det är det första avtalet där AcouTrap-teknologin kan leda till komponentstillverkning då avtalet inkluderar att integrera denna i företagets utrustning. Vi hoppas därför att få utläsa en uppdatering kring samarbetet under morgondagens rapport.
Under kvartalet ingick AcouSort i ett nystartat projekt, där AcouTrap-teknologin ska användas för att extrahera exosomer från stamcellsodlingar med syfte att skapa en GMP-godkänd produktion av stamceller inom ramen för ett CAMP-projekt. Projektet görs tillsammans med bland annat Region Örebro län, Region Västerbotten och VivaBioCell. Vi önskar även här läsa en uppdatering kring hur AcouTrap-teknologin kan användas för att monitorera tillverkningen och kvalitetskontrollen av stamceller.
Efter kvartalets utgång erhöll AcouSort en order från University of Kentucky på ett AcouTrap-system med ett ordervärde om ca 45 000 USD. Även om ordervärdet är blygsamt så är försäljningen av forskningsinstrumenten en viktig del för att öka kännedomen kring AcouSorts teknik bland forskare och på så sätt dels ha ett kvitto på teknikhöjden, dels nå ökad marknadskännedom för bolagets teknik och tillämpningsområden.
Väsentliga händelser efter kvartalets utgång
AcouSort har sedan tidigare ett viktigt samarbete med Instrumentation Laboratory (IL) kring att integrera bolagets teknologi i ett av Instrumentation Laboratorys diagnostiska system. Under oktober 2020 kommunicerades att bolagen har ingått ett nytt projekt där bolagen ska utvärdera AcouSorts teknik för att automatisera separationen av blodplasma inom flera affärsområden, vilket förväntas inbringa ca 67 500 USD. Vi ser mycket positivt på projektet då det kan, vid lyckat utfall, möjliggöra för integrerad provhantering till fler produktkategorier inom Instrumentation Laboratory, vilket i sin tur kan leda till ökad Customer Lifetime Value (CLV) genom fler potentiella komponentstillverkningskontrakt.
Starkare patentportfölj minimerar risk och skapar nya möjligheter
Under kvartalet meddelade AcouSort även att bolaget har fått två nya patentansökningar publicerade. Ena patentansökan avser en metod där cellers flytförmåga används för att delas upp efter celltyp när de befinner sig i en ultraljudskanal, och den andra patentansökan avser en metod för att flytta individuella partiklar i en ultraljudskanal genom att skapa lokala temperaturskillnader. Den förstnämna metoden går det att kombinera med AcouSorts grundteknik, vilket innebär att möjligheter att automatisera även mer avancerad provberedning. Bolaget skriver att detta på sikt bland annat kan gynna utvecklingen av OEM-moduler till instrument som behöver en specifik celltyp från blodet för diagnostik. Nästa steg i PCT ansökan är att för AcouSort välja ut de länder som bolaget vill inkludera inför den slutliga patenteringsprocessen, vilket kommer äga rum under hösten 2021. Analyst Group ser den höga teknik- och kompeteneshöjden som en viktig kugge i investeringsidén, dessa två nya indikationer påvisar åter AcouSorts styrka. En mer breddad och stärkt patentportfölj skapar inte bara nya möjligheter utan minimerar även risken i bolaget då det minskar beroendet av särskilda affärer och affärsområden.
Avser noteras på Nasdaq First North Growth Market
Under oktober 2020 meddelade AcouSort att bolaget har ansökt om att notera sig på Nasdaq First North Growth Market, ett byte från nuvarande Spotlight Stock Market. Syftet med noteringsförflyttningen är att skapa ökad kännedom och likviditet i aktien samtidigt som det skall skapa en bättre förutsättning för att nå nya investerare dels från allmänheten, dels institutionella- och internationella investerare. Vi ser positivt på att AcouSort avser att göra ett listbyte och förväntar oss att i morgondagens rapport utläsa hur förberedelserna har utvecklats.
Vi kommer i samband med rapporten att återkomma med en uppföljande kommentar.
Kommentar på de senaste händelserna i AcouSort
2020-11-02
AcouSort meddelade i förra veckan ett flertal händelser: byte av handelsplats, ytterligare en AcouTrap-order samt att bolaget inleder ett nytt projekt med Instrumentation Laboratory.
Ökad aktivitet
Den 27 oktober meddelade AcouSort att bolaget inleder ett nytt projekt med Instrumentation Laboratory, avseende undersökning om AcouSorts teknik kan utvecklas för att generera blodplasma till fler av Instrumentation Laboratorys produktkategorier. AcouSort har under de senaste åren haft samarbeten med Instrumentation Laboratory kring utveckling och anpassning av bolagets teknologi för användning i Instrumentation Laboratorys produkter. Projektet har ett ordervärde om 67 500 USD och har som mål är att automatisera separationen av blodplasma och på så sätt kunna erbjuda integrerad provhantering i fler produkter av Instrumentation Laboratory. Analyst Group ser positivt på att AcouSort inleder ytterligare ett projekt med Instrumentation Laboratory, som är ett världsledande bolag, med flertalet produktkategorier inom patientnära bloddiagnostik och är ett kvitto på den teknikhöjd som AcouSort besitter. Givet att projektet faller väl ut så ökar den adresserbara marknaden för AcouSort än mer, och därutöver mot en intressant och växande marknad.
Acousort meddelade dessutom att bolaget fått en order på ett Acoutrap-system från University of Kentucky, efter en utvärdering som skett sedan mitten av juli. Affären är värd ca 400 TSEK och är ett viktigt steg i bolagets strategi att etablera sin teknologi inom forskarvärlden.
“Vi är mycket glada att få ännu ett kvitto på att vår teknologi är högintressant för framstående forskare. Det är ett viktigt strategiskt mål för oss att etablera våra lösningar för automatiserad provberedning på marknaden och varje forskargrupp som väljer våra instrument är ett steg i rätt riktning”, säger Acousorts VD Torsten Freltoft.
Avser byta handelsplats till Nasdaq First North Growth Market
Den 30 oktober meddelade AcouSort att bolaget har ansökt om att byta handelsplats till Nasdaq First North Growth Market. AcouSort menar att ett listbyte ger förbättrad likviditet i bolagets aktie samt ett ökat intresse från investerare. Analyst Group ser mycket positivt på detta beslut, då många fonder och institutioner har specifika krav på sig som gör det omöjligt att handla på Spotlight Stock Market, där AcouSorts aktie idag är upptagna till handel. AcouSort nämner också att listningen vid Nasdaq First North Growth Market skulle ge en kvalitetsstämpel mot potentiella kunder, samarbetspartners och leverantörer.
En anledning till varför AcouSort väljer att ansöka om att byta handelsplats nu skulle kunna vara att bolaget har varit i kontakt med ett antal institutioner och att den genomgående feedbacken där har varit att ett listbyte från Spotlight till Nasdaq är ett grundläggande krav för att investering ska vara aktuellt. Ett potentiellt scenario kan således vara att AcouSort förbereder någon form av kapitalinjektion under 2021, som är något större än vad bolaget tidigare har genomfört, och att vissa större investerare har krav om ett listbyte.
Kommentar på AcouSorts Q2-rapport
2020-08-26
AcouSort publicerade idag den 26 augusti sin delårsrapport för andra kvartalet 2020. Följande är våra tankar om rapporten.
Mindre genombrott i systemförsäljningen
Under andra kvartalet bolagets uppgick totala intäkter till 1,9 MSEK (0,3), vilket är ett resultat av att AcouSort genomfört flera nya installationer. Bolaget beskriver första halvåret som ”ett mindre genombrott i systemförsäljningen”, där AcouSort ser ökade intäkter från offentligt finansierade projekt. För perioden H1 2020 uppgick totala intäkter till 4,5 MSEK (1,6), vilket nästan är en tredubbling mot föregående år.
Minskade kostnader
Under kvartalet uppgick bolagets totala kostnader till 3,2 MSEK (3,4), vilket motsvarar en minskning om ca 4 % jämfört med motsvarade period föregående år. Personalkostnaderna uppgick under kvartalet till 1,8 MSEK (1,9), motsvarande en minskning om ca 7 % jämfört med motsvarade period föregående år. Resultatet före skatt förbättrades till -1,3 MSEK (-3,1), vilket är ett resultat av ökad försäljning i kombination med något mindre kostnader. Bolagets kassaflöde under Q2-20 uppgick till 10,7 (-3,1) MSEK, vilket bland annat är ett resultat av genomförd emission under kvartalet, och är något vi ser positivt på.
Stärkt rörelsekapital
Under maj meddelade AcouSort att bolaget erhållit lånegarantier om drygt 3 MSEK av ett konsortium bestående av bolagets ledning, styrelse samt grundare, vilket vi ser mycket positivt på. Under juni genomfördes dessutom en riktad emission om ca 12 MSEK. Den 30 juni 2020 uppgick AcouSorts likvida medel till 13,8 MSEK (10,4) MSEK vilket medför att bolaget således bör vara finansierade i minst tolv (12) månader framöver.
Fortsatta samarbeten
Under H1 2020 har flertalet projekt som AcouSort startade tillsammans med globala life science-företag avslutats med goda resultat, och bolaget ser fortsatta samarbeten med flera parter framgent. I slutet av H1 2020 avslutades det senaste projektet med Instrumentation Laboratories (IL) med goda resultat. Under Q4-20 startar samarbetet med ett koreanskt life science-företag, där AcouSort ska integrera AcouTrap-teknologin i ett nytt diagnostiskt test för detektion av cirkulerande tumörceller (CTC) med hjälp av extracellulära vesiklar. Under H2 2020 förväntas en ny serie av de första AcouWash-systemen att produceras, vilket kan generera nya samarbeten med universitet och life sciene-företag. Det finns således flertalet triggers på kort- till medellång sikt.
Covid-19
Gällande situationen kring Covid-19 och dess påverkan på AcouSort är detta fortfarande i ständig förändring. Trots Covid-19 påvisar AcouSort en hög aktivitet under kvartalet och bolaget har kunnat upprätta nära kontakt med både gamla och nya kunder. AcouSort har genomfört, levererat och installerat system både i Sverige och till internationella kunder genom digitala installationer med virtuella installationer och utbildningar. Denna övergång skulle kunna påverka bolaget positivt på sikt, då det innebär en mer kostnadseffektiv, skalbar och snabbare internationell penetration av AcouSorts produkter.
Vi kommer inom kort att återkomma med en uppdaterad aktieanalys.
Kommentar inför AcouSorts Q2-rapport
2020-08-25
AcouSort publicerar den 26 augusti sin kvartalsrapport för det andra kvartalet för räkenskapsåret 2020.
Under Q2-20 kommunicerade AcouSort att bolaget nått ISO 13485-certifiering vilket är en grundläggande förutsättning för kommersialiseringen av företagets OEM-komponenter, där bolaget nu kan agera leverantör av OEM-komponenter för medical device-marknaden. Under kvartalet levererade AcouSort ett modifierat AcouWashsystem till Umeå Universitet. Systemet är uppgraderat för att kunna separera ut cirkulerande tumörceller (CTC) från vita blodkroppar. Projektet, som aviserades i januari, innebär en intäkt om ca 0,5 MSEK.
Andra projektet med IL slutfört
Under kvartalet slutförde också AcouSort det andra projektet med det världsledande medicinteknikbolaget Instrumentation Laboratory Inc. (IL), inom ramen för bolagets samarbetsavtal som slöts 2018. AcouSort bistod IL med expertis gällande utveckling och implementering av bolagets teknologi i IL:s system, och är en viktig del i AcouSort:s strategi att intensifiera sitt affärsområde inom OEM-komponenter, med målbilden att integrera bolagets teknik i andra företags produkter. Vi förväntar oss därför att utläsa en uppdatering kring samarbetet och hur utvecklingen i detta viktiga fokusområde för AcouSort har utvecklats under Q2-20.
Rörelsekapital säkrat för år 2020
I maj 2020 meddelade AcouSort att bolaget erhållit lånegarantier på drygt 3 MSEK av ett konsortium bestående av ledning, styrelse och grundare vilket därmed kan motverka eventuella negativa effekter av Covid-19. Lånegarantin medför att bolaget är finansiellt säkrat ”en bit in på 2021”. Avtalets löptid är initialt t o m 31 december 2020. Lånegarantin från bolagets ledning, styrelse och grundare påvisar att dessa nyckelpersoner tror på AcouSort framåt och ingjuter förtroende.
Vi kommer i samband med rapporten att återkomma med en uppföljande kommentar.
Share price
12
Valuation Range
2021-12-01
Bear
14,5 SEKBase
30,9 SEKBull
49,0 SEKDevelopment
Principal shareholder
2021-06-30
Kommentar på AcouSorts Q2-rapport
2021-08-25
AcouSort publicerade idag den 25 augusti 2021 sin delårsrapport för årets andra kvartal. Följande är några punkter som vi tittat närmare på i rapporten:
Minskade intäkter men god kostnadskontroll
Under Q2-21 uppgick AcouSorts nettoomsättning till 530 tSEK (1 448), motsvarade en minskning om 63 % mot jämförbart kvartal 2020. I Q2-rapporten framgår det att nettoomsättningen under Q2-21 utgjordes av produkter 345 tSEK (983) och kundprojekt 185 tSEK (465). Intäktsminskningen för kvartalet ses som en besvikelse, däremot kommenterar Torsten Freloft i sitt VD-ord att ”[…] Därtill bör nämnas att våra affärer inte fördelas jämnt över året utan kan variera väsentligt från kvartal till kvartal”. Totala rörelsekostnader uppgick under årets andra kvartal, inklusive kostnad sålda varor (KSV) men exklusive avskrivningar, till -4 457 tSEK, om vi jämför det med föregående kvartal (Q1-21) om -4 413 tSEK, påvisar bolaget en fortsatt god kostnadskontroll. Vid utgång av andra kvartalet uppgick kassan till 4 590 tSEK, vilket kan jämföras med 4 985 tSEK vid utgången av Q1-21, motsvarande en förändring om -395 tSEK. Den låga kapitalförburkningen under kvartalet kan delvis hänföras till en ökning av kortfristiga skulder, vilket fått en positiv effekt i rörelsekapitalet. Att AcouSort uppvisar en burn rate om endast -132 tSEK/månad under Q2-21 får anses som ett mycket gott betyg, särskilt med tanke på det läge bolaget befinner sig i idag.
Slutförd studie med Instrumentation Laboratory
Samarbetet ned Instrumentation Laboratory (IL) har utvecklats väl under kvartalet och mitten av maj meddelade AcouSort att ytterligare en genomförbarhetsstudie har slutförts. Resultatet av studien uppges vara mycket lovande och öppnar upp för ett utökat samarbete redan i år. Samarbetet med IL är strategiskt viktigt och vid lyckat utfall möjliggör integrerad provhantering till fler produktkategorier inom IL, samt ingjuter förtroende för att nå liknande avtal med andra aktörer i framtiden. Vidare i det strategiska arbetet har första fasen slutförts av det aviserade samarbetsprojektet med ett belgiskt diagnostikföretag som utvecklar innovativa produkter för patientnära testning. Samarbetet fortsätter med ytterligare utvärderingar av plattformen. Sammanfattningsvis har bolagets strategiska samarbeten fortsatt utvecklas väl under kvartalet, vilket vi ser som ett kvitto på ett bra intresse för AcouSorts teknologi.
Produktionsanläggningen ska vara klar för kommersiellt bruk under hösten
Vi har tidigare skrivit om AcouSorts halvautomatiska produktionsanläggning och att bolaget har möjlighet att börja producera separationsmoduler i större skala. Det är positiv läsning att arbetet fortskrider enligt plan, att produktionsanläggningen ska vara klar för kommersiellt bruk under hösten samt att det redan har producerats hundratals högkvalitativa moduler. I anläggningens grundutförande har den en kapacitet på cirka 100 000 separationsmoduler per år, men systemet är förberett för en andra installation som gör att produktionskapaciteten kan fördubblas, för att sedan gå upp i tvåskift i produktionen för att nå en kapacitet till 400 000 moduler per år.
Vi kommer att återkomma med en uppdaterad aktieanalys av AcouSort.